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私募的冰与火:潮水退去才知谁在裸泳

来源:网络整理 编辑:采集侠 时间:2018-04-27

  私募的冰与火

  ■盛青红

  有人的地方就有江湖,更何况还是一年间经历牛熊的A股,风起云涌。而这一次要讲的江湖主角是私募基金。

  近日监管层连发新规,先是一纸《私募投资基金募集行为管理办法(试行)(征求意见稿)》公布,限定私募基金销售门槛,再者证监会叫停私募机构挂牌新三板。

  私募基金,这个在“收编之路”上漫漫求索的野孩子,2015年以来规模实现爆发式、几何级数增长,资产管理规模近5万亿元,直逼公募基金7万亿元的架势,而2014年底的数据还只是2.13万亿元。

  成也杠杆,败也杠杆。一只“杠杆牛”让私募基金在资本市场大放异彩,规模和美誉双收,正当市场还沉浸在“4000点只是牛市起点”的疯狂中,一场“去杠杆”的超级风暴席卷而来,而当潮水缓缓退去,私募基金也上演了一场“裸泳者现形记”,清盘、爆仓、失联之事不绝于耳。

  而私募一哥徐翔被捕更是烙在2015年私募江湖图谱上一个大大的休止符,对于野蛮扩张的私募来说,既是结束,也是开始。

  疾行之路

  彼时,私募大佬在微信圈奔走相告拿到“私募投资基金管理人登记证书”红本本时的欣喜和感慨犹历历在目。

  2014年3月17日,首批50家私募机构获得私募投资基金管理人登记证书,这意味着私募基金终于有了正宗的血统,而不再是无人管辖的野孩子。这个私募大佬口中的“收编”却是私募基金整整用了10年的时间换来的。

  而另一厢,2015年上半年A股市场在“改革牛、杠杆牛、资金牛”三牛齐拉下一路狂奔,从3000点到5000点,机构甚至喊出了“10000点可期”的口号,私募基金发行也进入急速扩张的节奏,即使是团队没有配置齐全,也在行情的推动下上马新产品。

  据中国证券业协会最新数据显示,截至2015年11月底,基金业协会已登记私募基金管理人(包括私募证券管理人、私募股权管理人、创投管理人、其他管理人)2.37万家,私募基金从业人员43.09万人,已备案私募基金2.22万只,认缴规模4.79万亿元,实缴规模3.82万亿元,私募证券投资基金规模1.7万亿元;其中1.74万只是2014年8月21日《私募投资基金监督管理暂行办法》发布实施后新设立基金,认缴规模3.13万亿元,实缴规模2.50万亿元。

  而2014年12月底的数据是,登记备案的私募基金管理人只有4955家,私募基金资产管理规模共计2.13万亿元,私募证券投资基金规模4000多亿元,这意味着仅仅一年的时间,整个私募基金的规模已经实现翻番,私募证券投资基金的规模至少增长了4倍。

  据《华夏时报》此前采访发现,在大牛行情下,一些新进入的私募基金甚至尚未组建完整的团队就急急发行新产品。

  “一家正规的私募投资机构应该配备基金经理、研究员、风险控制人员、产品设计人员、清算人员、交易员、IT系统人员,再加上一些后台支撑人员,至少应该要20人左右。”深圳一位私募人士告诉记者,“如果大的私募机构还需配备销售人员。”

  而据记者了解到的情况,私募机构不进行前置审批,只要注册备案就行,对法定代表人没有其他约束,很多租一间办公室,整两张桌子,一人负责拉资金,一人负责投资,就形成了一家私募公司,并且向市场推出了产品。

  “我们公司就是在今年4月份成立的,最开始的时候就两人,但是当初行情好,弄个5000万资金不成问题,我们就发行了一只产品。”深圳一家小型私募公司负责人告诉记者,“后来运气不好,遇上股灾,现在产品也清算了,我们两合伙人也就散了。”

  根据基金协会的数据,大多数私募基金管理规模在20亿元以下,占比为98.1%,相较于2014年底至少增长了2倍;管理规模在20亿-50亿元的273家,管理规模在50亿-100亿元的90家,管理规模100亿元以上的有85家。

  另外值得注意的一组数据是,今年11月底的私募认缴规模是4.79万亿元,而10月底的数值则是4.89万亿元,换句话说,11月私募基金总规模下降了1000亿元,其中不排除存在分红和投资者年终获利退出的因素,但更有可能的是清盘导致。

  那些裸泳者

  6月15日,上证指数站在5000点上方傲视群雄,超过90%的阳光私募产品获得正收益,数只股票多头策略产品收益率更是超过4倍,市场甚至还沉浸在“波澜壮阔”的大牛梦中,数以百计的私募基金欣喜若狂。

  一场自上而下发起的“去杠杆”风暴汹涌而来,从6月15日到7月8日这短短24天,上证指数从5100点一路狂泻,最后在监管层的数道救命符下,在3400点附近激烈拉锯,8月份更是跌破3000点、2900点等关口。一年间经历牛熊,私募机构特别是新进入的私募基金带着雄心壮志欢喜而来,又终因暴跌亏损而匆匆别去。

  潮水退去,才知道谁在裸泳!

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